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轻资产VS扩体量 “小股操盘”难保万科“老大”地位

2014-3-14 11:51:37   来源:每日经济新闻   作者:邯郸网   浏览()  

  2013年,万科凭借1709亿元的销售额再次坐上了国内房企“老大”的宝座,而之前还排在第七位的绿地集团,去年却以1625亿元一跃成为亚军,与“老大”万科只有84亿元的差距,用绿地董事长张玉良的话来说,“也就是几个项目的差距。”

  2014年,张玉良给绿地定下了2400亿元的销售额指标,已有反超万科“老大”之势。虽然万科总裁郁亮公开表示,自己真的不在乎 “老大”地位,并指出公司不争规模,重视上市公司ROE提升以满足股东的需求。但是,“小股操盘”的模式,无疑再为绿地和万科“老大”之争平添新的悬念:“小股操盘”能否保住万科老大的位置?

  对此,在兰德咨询总裁宋延庆看来,从目前万科制定的战略看,今年绿地销售额领跑全行业已经是板上钉钉的事,而万科在强调ROE的同时,也需要面对利润率不断下滑的现实。

  “轻资产”叫板“扩体量”

  万科新出炉的年报显示,2013年公司实现开工面积2131万平方米,竣工面积1303万平方米,较2012年分别增长48.7%和33.1%,分别完成年初计划的128.9%和101.0%。但从去年下半年开始,公司开始回笼现金流,采用现金为王策略。与上述策略配套的,是万科发明的一个新操作模式,其年报显示,在新获取项目中,进一步深化合作开发,探索“小股操盘”的轻资产运营模式。

  3月7日,万科总裁郁亮现身万科2013年度业绩发布会,亲自解释这一新模式为何物。

  郁亮称,自己真的不在乎 “老大”地位,不争规模,不博高利润率,重视上市公司ROE,并认为“小股操盘”的方式有利于提升公司ROE。

  面对万科转变策略,绿地方面表示,“转型、升级”仍是绿地扩大竞争优势的核心动力,绿地将继续在转型、升级中实现“扩体量、提质量、增能量”。

  房地产业利润率下降

  一边是轻资产,一边是扩体量,与绿地加速实现从单一开发到综合开发、从国内开发到国际开发、从单纯开发到开发运营并重的转型不同,万科通过小股操盘瓦解规模意识,此举是否真的会对其强调的提高ROE产生实质性影响呢?

  兰德咨询总裁宋延庆接受《每日经济新闻》记者采访时表示,万科净资产投入减少,肯定有助于ROE提升,但不见得会有立竿见影的作用。

  郁亮认为,房地产利润率下降,符合调控时代对房地产行业的总体要求,从政府到老百姓都乐于见到房企利润率下降,但万科的净资产收益率自1993年以来不断提高,2103年为19.66%,符合股东的要求。

  另一方面,近年来,绿地虽然一直在走大举扩张的道路,但其凭借“高周转”、“走出去”等策略,其赢利能力一直被外界看好。据《东方早报》报道,绿地董事长张玉良年初透露,绿地目前的ROE水平保持在20%左右,似乎与万科不相上下。

 

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